当前位置:老男人>财经>IPO融资>   正文

揭秘在港股、美股和A股上市存在的区别

如今企业上市已经不是什么新鲜事,不过我们能发现,现在大多数公司尤其喜欢在国外上市,基本上一打开电视都是听到某某公司在纳斯达克上市什么的,很少能听到在国内上市的,那么企业在港股、美股和A股上市有什么区别呢?让我们来听听专家的解答。

揭秘在港股、美股和A股上市存在的区别

不难看出,现在中国大型的互联网公司为都喜欢纷纷跑到海外上市,那么这是为什么呢?下面我们来看看国内某位专家的解答。

专家:我们注意到中国大型的互联网公司,往往选择赴海外上市,而且首选的国家肯定是美国,这是一个目前很常见的现象。

我们来看看为什么,比如说阿里,它为什么选择在美国上市,这是一个我们需要去思索的点,首先我想分析一下它为什么选择在美国上市的原因。第一个原因,是因为在A股上市准入门槛比较高,规定的条件比较多,这种条件因为阿里满足不了,首先第一个条件,我国的《证券法》和《公司法》规定的非常明确,在A股上市的公司必须是依照法律规定,在中国境内设立的股份有限公司。而阿里巴巴呢,是注册在海外的,它这种外资的身份,使得它不满足A股上市的要求,这是第一个原因,因为A股要求必须注册在国内的企业。

第二个要求,它也满足不了,是什么呢?关于A股上市的发行对象的要求,对于A股的上市来说,要求将股东的人数控制在200人,大家知道阿里之前大量的通过职工持股,收了自己员工大量的股票,如果需要将股东人数进行压缩的话,那么需要大量清理职工持股,这也是阿里不希望做到的。所以呢,基于这两点法律的要求,阿里很难去完全满足,这是第一个阿里当时考虑在美国上市的原因之一。

揭秘在港股、美股和A股上市存在的区别

第二个原因,是因为审核的时间,因为在国内上市呢,我们国内目前审核制,注册制没有正式实行之前一直是审核制,审核制决定了我们的审核是需要时间的,正常是两到三年,这个时间对于大量的互联网公司,包括阿里在内的大量互联网公司他们觉得时间太长,耗不起这个时间,而在国外呢,比如在美国上市,实际上是非常快的,一般来讲是半年左右就完成上市。所以从时间上考虑,在美国上市,这种境外上市,比在A股上市来说有一定的吸引力。这个是阿里当时选择在美国上市的第二个原因。

第三个原因,是关于A股对于公司的盈利有明确的财务指标的要求,包括阿里在内的京东也一样,大家知道京东前几年一直没有盈利,所以它无法满足A股上市的要求,这是第三个原因。

所以基于这些原因,导致包括阿里、京东这些大量的互联网公司选择在境外上市,当然未来他们是否选择回归,这可能是未来我们需要考虑的点,在我国的这种A股市场的制度进行变更之后。

揭秘在港股、美股和A股上市存在的区别

总结一下,企业选择在境内上市还是境外上市,区别的第一点,从制度上说,我国境内的A股上市选择的是保荐人加审核制;境外是备案制,备案制其实等同于我们未来中国要做的注册制。所以从这个角度来说,境外上市比境内上市的条件要宽松。

第二个,从上市周期来看,境内上市的时间往往比境外上市时间要长,也是因为国内目前实行的是审核制,那么我们将资料上交到证监会之后初审、上会,这个时间,包括过会,时间上往往没有那么可控。有的时候我们发现上市时间不是特别确定。所以,通常两三年上市是比较正常的。境外上市因为是注册制或者备案制,上市时间相对比较确定,一般来讲四到六个月基本上可以完成上市。

第三个从成功率的角度讲,境外是备案制,成功率比国内上市要高一些。

揭秘在港股、美股和A股上市存在的区别

第四个,对于锁定期而言,选择境内上市的锁定期,大股东一般承诺三年,比境外的锁定期要长。

最后一点,从结构上讲,境外上市的结构往往比境内上市要复杂,原因在于境外上市我们一般要求要有境外的法人,并且要求通过这种境内境外的股权结构,能够确保境内企业的收入、利润转移给境外的股东。所以它的股权结构设计往往比境内上市的公司来说要复杂一些,这是境内和境外企业上市的最大区别。

当然我们要选择境内上市还是境外上市,还要考虑第六点,境内上市一般来讲它的估值、市盈率都会比境外的高,也就是说境内上市的收益率一般要比境外上市高一些,所以我们在选择境内上市还是境外上市,以上这六点是大家要考虑的。总体来讲,境内上市和境外上市有利有弊,看我们在意的是它的收益率,还是时间,还是这种审核的要求。

关键字:
为您推荐
  • 加载更多……
  • Copyright © 2005-2017 老男人 www.laonanren.com 版权所有 闽ICP备16007916号-2