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开心麻花拟IPO:6机构突击入股 估值已达51亿

最近,国内知名话剧公司开心麻花发布IPO招股书,拟发行不超过4000.0001万股,募集资金7亿元,这不禁让人猜想,一旦IPO成功,是否会加速其公司旗下作品纷纷改编电影的进程。

· 开心麻花IPO前夕的6家突击入股机构 ·

开心麻花IPO前夕的6家突击入股机构_开心麻花拟IPO:6机构突击入股 估值已达51亿

最近,国内知名话剧公司开心麻花发布IPO招股书,拟发行不超过4000.0001万股,募集资金7亿元,用于戏剧项目、电影项目和补充流动资金。

就在开心麻花IPO前夕,6家机构突击入股,有望分享开心麻花IPO成功后的收益。仅从公开资料看,这些投资机构背后的老板都来头不小,既有从公募基金转型来的创投大佬林利军,也有深耕影视文娱行业多年的微影资本投委会主席唐肖明。

在这一轮的融资中,开心麻花的估值已达51亿,PE也已达70倍,而随着相关监管政策的收紧,开心麻花IPO并不容易。

好在,开心麻花在过往多年的话剧业务经营中,已经积累了大量的原创IP,而一旦IPO成功,募集的7亿元将有超过一半投向电影业务当中。这些原创IP改编电影,能否像《夏洛特烦恼》这样,带来开心麻花业绩的又一次爆发?

IPO前夕突击入股,这6家机构都是什么来头?

开心麻花冲击上市,许多投资机构早已闻风而动。

招股书显示,最近一年开心麻花新增股东6名,均为通过全国股转系统协议转让获得。按照入股时间排列,具体名单及持股比例如下:

开心麻花IPO前夕的6家突击入股机构_开心麻花拟IPO:6机构突击入股 估值已达51亿

从时间看,上述6家公司都是最近一年投资的,都算是突击入股,尤其是檀英投资等3家投资机构,入股时间为2016年12月15日,距离开心麻花向北京证监局报送上市辅导备案材料的时间(2017年1月16日)仅为1个月。

这机构都是什么来头呢?下面具体分析一下。

从投资规模来看,最大的无疑是上海檀英投资合伙企业(有限合伙),总投资高达1.44亿。细看招股书还能发现,该公司与上海乾刚投资管理合伙企业(有限合伙)的执行事务合伙人均为上海盛歌投资管理有限公司,实际控制人均为林利军。林利军控制下的这2家公司,合计投资超过1.5亿元。

公开资料显示,林利军原为上海滩知名基金公司汇添富基金的总经理,2015年离开公募基金行业后,转型PE/VC,主投互联网和文化传媒领域,领投了图片社交应用Instagram以及大今文化。

投资规模排在第二和第三名的,是宁波市鄞州玺顺创业投资中心(有限合伙)和北京凤凰富聚投资管理中心(有限合伙),总投资分别为8680.47万元和5000.4万元。其中,前者背后站着国内最大的母基金管理机构盛世投资创始人、董事长姜明明,后者背后是微影资本投委会主席唐肖明。

盛世投资旗下文化产业投资平台盛世华韵,还投资了米未传媒、皙悦传媒等文娱公司,电影《湄公河行动》、《心花路放》以及综艺《跨界歌王》、《奇葩说》等。而微影资本曾经投资了原力动画、留白影视、乐逗游戏等影视文娱公司。

值得一提的是,投资规模最小的北京华盖映月影视文化投资合伙企业(有限合伙),其合伙人除了多家A股上市公司视觉中国、辽宁成大、黑芝麻等以外,还有导演宁浩的坏猴子影业,一家孵化出路阳、文牧野等青年电影导演的新锐影视公司。

这6家机构投资入股的价格并不便宜。河豚君通过投资金额和持股比例计算得出,开心麻花的总估值超过51亿,按照开心麻花2016年归属挂牌公司股东的净利润7187.5万元计算,市盈率高达70倍。

这样的估值,在影视行业内是什么水平呢?目前A股上市的影视公司中,长城影视总市值52亿,长城动漫总市值32亿;市盈率方面,华谊兄弟、光线传媒、华策影视的市盈率也只有30几倍。

为了增强可比性,河豚君以同样是因为出了爆款作品而估值飙升的嘉行传媒(新三板挂牌,也在谋划IPO)为例。

今年3月24日,完美世界宣布,下属君毅云扬并购基金,通过认购嘉行传媒定增股份并受让已有股东股份,合计出资5亿元获得嘉行传媒10%股份。算下来,嘉行传媒的估值也达到50亿。不过,按照其2016年归属于挂牌公司股东的净利润1.29亿计算,嘉行传媒市盈率大概39倍,只有开心麻花的一半多一点。

即便如此,嘉行传媒的估值也被很多人认为已经很高了,而且入股嘉行传媒的完美世界也很快受到监管部门的特殊关照。

根据完美世界今年4月18日发布的公告,浙江证监局之前曾给公司发来监管关注函,要求完美世界说明此次投资估值的原因及其合理性,是否建立有效机制保证此次投资不损害上市公司利益,以及是否就对外投资结果建立和实施相应的追责、激励机制。

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